Σχέδιο για την αναχρηματοδότηση του δημόσιου χρέους κατέθεσε προς τους δανειστές η ελληνική κυβέρνηση.

Το σχέδιο αυτό περιλαμβάνει έναν τύπο μόχλευσης και συγχρόνως μια σημαντική παράμετρο: Το ακριβό και βραχυπρόθεσμο κομμάτι του χρέους να μετατραπεί σε μακροπρόθεσμο και φθηνότερο.

Δύο είναι τα σκέλη της πρότασης η οποία, αν γίνει αποδεκτή, μπορεί να οδηγήσει σε βιώσιμη λύση: Την αναδιάρθρωση του χρέους στον δημόσιο τομέα και εν συνεχεία την αναδιάρθρωση στον ιδιωτικό τομέα.
Η αναχρηματοδότηση του χρέους του δημόσιου τομέα που είναι και το κυρίαρχο τμήμα, δεν περιλαμβάνει «κούρεμα».

Ειδικοί που έχουν μελετήσει την πρόταση αναφέρουν τα εξής:
Υπάρχει ο πρώτος παράγοντας που εμπλέκεται με το χρέος: Ο ESM και το ΕΤΧΣ (Ευρωπαϊκό Ταμείο Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας).

Ο δεύτερος παράγοντας είναι η ΕΚΤ, ο τρίτος είναι το ΔΝΤ και ο τέταρτος οι άλλες ευρωπαϊκές κυβερνήσεις. Το τελευταίο αυτό τμήμα του χρέους περιλαμβάνεται στο ελληνικό πρόγραμμα διευκόλυνσης Δανείου (GLF), το οποίο χρονολογείται από το πρώτο μνημόνιο, που υπογράφτηκε τον Μάιο 2010.

Οι λήξεις του χρέους στον μηχανισμό ΕSΜ-ΕΤΧΣ και τα δάνεια GLF είναι μακροπρόθεσμες και το επιτόκιο χαμηλό.

Ως εκ τούτου η κεντρική ιδέα στο σχέδιο της ελληνικής κυβέρνησης είναι οι δύο παραπάνω μηχανισμοί να απορροφήσουν όσο το δυνατόν μεγαλύτερο τμήμα του συνολικού χρέους της χώρας μικραίνοντας το χρέος προς τους άλλους φορείς αντίστοιχα.

Το χρέος της Ελλάδας προς την ΕΚΤ (που απορρέει από τα ομόλογα SMP τα οποία και αγοράστηκαν από την ΕΚΤ στις 2010/11) είναι βραχυπρόθεσμο και έτσι δημιουργείται ένα χρηματοδοτικό κενό σε βραχύ και μεσοπρόθεσμο διάστημα. Επιπλέον, αποτρέπει τη συμμετοχή της Ελλάδας στο πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης της ΕΚΤ.

Το πρόγραμμα αποπληρωμής του ΔΝΤ έχει αυξημένες δόσεις κατά τη διάρκεια του 2015, έτος που είχε προβλεφθεί οικονομική ανάκαμψη.

Ετσι λοιπόν οι ελληνικές αρχές προτείνουν το χρέος προς την ΕΚΤ και το ΔΝΤ να αναχρηματοδοτηθεί μέσω του μηχανισμού ESM.

Πώς θα γίνει η αναχρηματοδότηση

Βήμα 1: Η Ελλάδα αποκτά μια νέα υποχρέωση απέναντι στον ΕSM, για επαναγορά των ομολόγων SMP από την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα ύψους 27 δισ. ευρώ. Με την επαναγορά των συγκεκριμένων ομολόγων αυτά αποσύρονται. Έτσι, η ΕΚΤ αποπληρώνεται πλήρως και εφάπαξ για το υπόλοιπο των ομολόγων SMP. Η Ελλάδα θα έχει εξαλείψει βραχυπρόθεσμο χρέος ονομαστικής αξίας 27 δισ. προς την ΕΚΤ και ως αντάλλαγμα θα αποκτήσει μια νέα υποχρέωση της ίδιας ονομαστικής αξίας προς τον ESM.
Συγχρόνως θα έχει επιτύχει τη δυνατότητα συμμετοχής της στο Πρόγραμμα Ποσοτικής Χαλάρωσης της ΕΚΤ που συντομεύει την επιστροφή της και στις χρηματαγορές.

Βήμα 2: Με την αποπληρωμή των ομολόγων SMP στην ΕΚΤ, η ΕΚΤ θα επιστρέψει στην Ελλάδα το σχετικό «κέρδος» (περίπου 9 δισ.) που αποκόμισε αγοράζοντας τα ομόλογα αυτά σε τιμή χαμηλότερη της ονομαστικής τους αξίας, κάτι που προβλέπει και η υπάρχουσα συμφωνία με τους δανειστές.

Βήμα 3: Η Ελλάδα χρησιμοποιεί μέρος αυτού του ποσού για να αποπληρώσει χρέος προς το ΔΝΤ ύψους 19,96 δισ. ευρώ. Το εναπομείναν χρέος στο Ταμείο (περίπου 11 δισ. ευρώ) αναχρηματοδοτείται μέσω της πρόσβασης που θα μπορέσει να αποκτήσει η χώρα στις αγορές και μέσω των εκταμιεύσεων από το ΔΝΤ (σύμφωνα με το υπάρχον πρόγραμμα του Ταμείου για την Ελλάδα, εκκρεμούν εκταμιεύσεις 16 δισ.).

Το ΔΝΤ συνεχίζει να παρέχει την τεχνογνωσία του, ωστόσο, οι χρηματοδοτικές του δεσμεύσεις μειώνονται.

Πλεονεκτήματα
Ετσι επιμηκύνοντας το χρέος και συνδέοντάς το με την άνοδο του ΑΕΠ στόχος είναι α) να μειωθεί το χρηματοδοτικό κενό το 2022 και 2023, και β) να παρέχει ασφάλεια στην Ελλάδα στην περίπτωση αποκλίσεων από τον καθορισμένο ρυθμό ανάπτυξης.

Αδυναμίες
Το σχέδιο αυτό φαίνεται να συναντά την ισχυρή αντίδραση του ΔΝΤ όχι για τη δομή του, αλλά επειδή το Ταμείο λογίζει ως αναδιάρθρωση οτιδήποτε καταστήσει βιώσιμο το ελληνικό χρέος. Προκειμένου να καταστεί βιώσιμο αλλά και να μην ξαναδημιουργηθεί, το ΔΝΤ επιθυμεί να λυθεί το ασφαλιστικό το οποίο αποτελεί πηγή αιμορραγίας για τον προϋπολογισμό της χώρας.

Η Ευρώπη με τη σειρά της χωρίς την τεχνογνωσία του ΔΝΤ δεν προχωρεί σε αναδιάρθρωση, διότι η ίδια δεν διαθέτει παρόμοια τεχνογνωσία.

To δεύτερο πακέτο πολιτικής της ελληνικής κυβέρνησης αφορά τον ιδιωτικό τομέα. Η μακροπρόθεσμη οικονομική ανάκαμψη θα πρέπει να χρηματοδοτηθεί από τον ιδιωτικό τομέα, ενώ για να ξεκινήσει η ροή επενδύσεων θα χρειαστεί μια αρχική ώθηση. Θα απαιτηθεί επίσης ένα εργαλείο που θα διαχειριστεί αποτελεσματικά τον μεγάλο όγκο των δανείων σε καθυστέρηση, τα οποία μπλοκάρουν το πιστωτικό σύστημα επί του παρόντος.

imerisia.gr

Νέο σενάριο για σχέδιο διάσωσης της Ελλάδας, αποκαλύπτει η αμερικανική εφημερίδα Wall Street Journal.

Οι διεθνείς πιστωτές της Ελλάδας πρότειναν την περασμένη εβδομάδα να παραταθεί το πρόγραμμα στήριξης μέχρι τα τέλη Μαρτίου του 2016 με αντάλλαγμα περικοπές στις συντάξεις, αυξήσεις φόρων και άλλα μέτρα, υποστηρίζει σε δημοσίευμα της η οικονομική εφημερίδα.

Σύμφωνα με την εφημερίδα, η οποία επικαλείται τρεις μη κατονομαζόμενες πηγές προσκείμενες στις διαπραγματεύσεις, οι διαφωνίες για τις προϋποθέσεις που συνεπάγεται η συνεχιζόμενη στήριξη της Ελλάδας και το τι θα συμβεί μετά μπορεί να υπονομεύσουν το σχέδιο αυτό.

Ωστόσο, φαίνεται να υπήρξαν διαφωνίες σχετικά με τους όρους που θα γίνει αυτό αλλά και με το αν θα ακολουθήσει νέο πρόγραμμα ή όχι.
Η παράταση μέχρι τον Μάρτιο προφανώς συμπίπτει με την ολοκλήρωση του προγράμματος από το Διεθνές Νομισματικό Ταμείο.

«Με βάση αυτό που προσφέραμε, η Ελλάδα θα έχει πλήρη χρηματοδότηση ως τον Μάρτιο του 2016» σημείωσε μια από τις πηγές που επικαλείται η εφημερίδα η οποία αναφέρει ακόμη ότι η Ελλάδα θα μπορεί να αποκτήσει πρόσβαση στα 10,8 δισ. ευρώ που έχουν απομείνει στο ΤΧΣ.

Επίσης, αναφέρει ότι ο Ζ. Κ. Γιούνκερ πρότεινε στον Αλ. Τσίπρα επέκταση και επιπλέον χρηματοδότηση με αντάλλαγμα μεταρρυθμίσεις οι οποίες θα φτάνουν μέχρι και σε μειώσεις συντάξεων και αύξηση φορολογικών εσόδων. Ο κος Τσίπρας, όμως τις απέρριψε ως «απαράδεκτες», αναφέρει το δημοσίευμα. «Κάθε μέρα που περνά η εκροή καταθέσεων σημαίνει ότι όλο και λιγότερα χρήματα μπορούν να παρθούν από αυτές και αντ’ αυτού πρέπει να χρησιμοποιηθούν για την σταθεροποίησή τους», αναφέρει το άρθρο.

Ενας ακόμα παράγοντας που δεν επιτρέπει την ολοκλήρωση της συμφωνίας είναι το τι θα γίνει μετά το Μάρτιο. Μια από τις πηγές δηλώνει ότι η Ελλάδα επιμένει ότι δεν θέλει τρίτο πρόγραμμα διάσωσης, κάτι που πολλοί εκπρόσωποι των δανειστών θεωρούν απαραίτητο, και δεν θέλει να ακολουθήσει κανόνες για τις δαπάνες που ζητούν οι πιστωτές για μετά τον Μάρτιο.

imerisia.gr

Την ιδέα μίας συνολικής συμφωνίας, με σκληρά μέτρα, αλλά και ρύθμιση χρέους, με κλιμακωτή εφαρμογή έως το 2016 προωθεί ο πρωθυπουργός - Κανένα φως στον ορίζοντα για ρευστότητα, χρηματοδότηση

Με το κλίμα ανάμεσα στην κυβέρνηση και την Κομισιόν – τον πιο «φιλικό» βραχίονα των δανειστών μέχρι τώρα – να έχει βαρύνει, ο πρωθυπουργός Αλέξης Τσίπρας αναζητεί σημάδια και δυνατότητες προόδου των διαπραγματεύσεων στο δίδυμο των ηγετών Μέρκελ – Ολάντ, τους οποίους θα συναντήσει την Τετάρτη στις Βρυξέλλες, στο περιθώριο της συνόδου Κορυφής Ευρώπης και Λατινικής Αμερικής / Καραϊβικής.

Επιπλέον η συνάντηση Ομπάμα – Μέρκελ δεν εξέπεμψε κάποιο ιδιαίτερα θετικό μήνυμα για την Αθήνα, καθώς γίνεται σαφές το τελευταίο διάστημα ότι τα περιθώρια αμερικανικής επιρροής στις εξελίξεις έχουν ουσιαστικά εξαντληθεί.

Τα πράγματα έχουν δυσκολέψει ιδιαίτερα μετά την ψύχρανση στις σχέσεις του πρωθυπουργού με τον πρόεδρο της ευρωπαϊκής επιτροπής Ζαν Κλοντ Γιούνκερ, ο οποίος αποδοκίμασε έντονα την αρνητική αντίδραση της Αθήνας στην πρόταση των δανειστών. Ουσιαστικά η κυβέρνηση χάνει στηρίγματα – αν τα είχε ποτέ – στην πιο κρίσιμη καμπή και δεν είναι καθόλου βέβαιο πλέον η πολιτική διαπραγμάτευση μπορεί να δώσει τις επιθυμητές λύσεις. 

Ο κ. Τσίπρας θα επιχειρήσει από σήμερα Δευτέρα να στείλει μηνύματα για την αναζήτηση ενός νέου κοινού τόπου, προετοιμάζοντας τη συνάντηση της Τετάρτης. Αναζητά εναγωνίως σημάδια από τους δανειστές ότι θα βελτιώσουν την πρότασή τους και συνολικά τη στάση της, σε σχέση με τόσα περιλαμβάνονται στο πεντασέλιδο κείμενο που ενεχυρίασε προ ημερών ο κ. Γιούνκερ στον κ. Τσίπρα και στην ουσία αποτελεί ένα πολύ σκληρό μνημόνιο.

Η νέα ιδέα που έχει η κυβέρνηση και την οποία θα πλασάρει στις συζητήσεις έχει ως εξής: Συνολική συμφωνία με έξι άξονες και κλιμακωτή εφαρμογή της έως τον Μάρτιο του 2016, όταν και λήγει η συμμετοχή του ΔΝΤ στο ελληνικό πρόγραμμα. Οι έξι άξονες, κατά την κυβέρνηση, είναι οι: Χαμηλά πρωτογενή πλεονάσματα.

Απομείωση - αναδιάρθρωση του χρέους. Προστασία των συντάξεων και του πραγματικού μισθού. Αναδιανομή εισοδημάτων. Επαναφορά των συλλογικών διαπραγματεύσεων. Ισχυρό επενδυτικό πρόγραμμα. Έναντι αυτού αποδέχεται ένα σύμφωνο δημοσιονομικής προσαρμογής, έτσι όπως περιγράφεται στην πραγματικότητα στην ελληνική πρόταση των 47 σελίδων και η οποία δεν φείδεται σκληρών μέτρων, ιδίως φορολογικών.

Αυτή είναι η μία, η αισιόδοξη προσέγγιση, ότι δηλαδή οι ηγέτες θα δεχθούν την επανέναρξη μίας συζήτησης σε αυτή τη βάση.

Η άλλη είναι μάλλον σκοτεινή και δύσκολη: Να βρει μπροστά του δηλαδή ο πρωθυπουργός ένα τοίχο από τους Μέρκελ και Ολάντ και μία επιμονή για την αποδοχή της πρότασης των δανειστών από την Αθήνα. Σε αυτή την περίπτωση είναι σχεδόν αδύνατο να ανατραπεί η βούληση των εταίρων για την επιβολή νέου, σκληρού μνημονίου.

Ήδη η πίεση που δέχεται η οικονομία και το τραπεζικό σύστημα από τη στασιμότητα και το φόβο για την επόμενη ημέρα, που θα φέρει μία κατάρρευση των διαπραγματεύσεων είναι μεγάλη. Εάν δεν ανατραπεί εντός της εβδομάδας το κλίμα, που έχει διαμορφωθεί, τότε υπάρχει ο κίνδυνος να γίνει ανεξέλεγκτη η κατάσταση. Από πουθενά άλλωστε δεν υπάρχει κανένα φως για την επίλυση του προβλήματος της ρευστότητας και της χρηματοδότησης και μάλιστα υπάρχει και το ισχυρό ενδεχόμενο η ΕΚΤ να περιορίσει κι άλλο τα πράγματα για την Ελλάδα στην αυριανή της συνεδρίαση.

protothema.gr

Το ενδιαφέρον της Αθήνας να συμμετάσχει στην αναπτυξιακή τράπεζα που συνέστησαν οι BRICS προκειμένου να αντλήσει χρηματοδότηση για αναπτυξιακές επενδύσεις

επιβεβαίωσε ο Ελληνας υπουργός Παραγωγικής Ανασυγκρότησης Περιβάλλοντος και Ενέργειας στον αναπληρωτή υπουργό Οικονομικών της Ρωσίας, που προεδρεύει της ομάδας, κατά την επίσκεψή του στη Μόσχα.

Ο Παναγιώτης Λαφαζάνης ανέφερε στον Σεργκέι Στόρτσακ ότι η ελληνική πλευρά θέλει να ενταχθεί στην τράπεζα ως μη ιδρυτικό μέλος και οι δύο πλευρές συζήτησαν τις κινήσεις που μπορούν να γίνουν σε αυτή την κατεύθυνση.

Από την πλευρά του ο κ.Στόρτσακ δεσμεύτηκε ότι η Ρωσία θα στηρίξει αποφασιστικά αίτημα της Ελλάδας για συμμετοχή στη νέα τράπεζα. Οπως σημείωσε ο Ρώσος αναπληρωτής ΥΠΟΙΚ η Αθήνα θα έχει μεγάλα ωφέλη από τα κεφάλαια που θα αντλήσει για αναπτυξιακές επενδύσεις, ενώ το μερίδιο που θα εισφέρει ως εταίρος στη νέα τράπεζα θα είναι εξαιρετικά χαμηλό.

Στο τραπέζι και επενδύσεις για τον αγωγό του ρωσικού αερίου
Οι δύο πλευρές συζήτησαν επίσης τα επόμενα βήματα για τη χρηματοδότηση προς την ελληνική εταιρεία του Δημοσίου που θα συμμετάσχει στον αγωγό με ρωσικό φυσικό αέριο στο ελληνικό έδαφος.

Σε ανακοίνωση του υπουργείου σχετικά με τα αποτελέσματα του ταξιδιού αναφέρεται ότι «ρωσικές εμπορικές τράπεζες έχουν εκδηλώσει ενδιαφέρον για σύμπραξη στο χρηματοδοτικό σχήμα, το οποίο υποστηρίζεται από τη ρωσική ηγεσία» και ο κ. Λαφαζάνης τόνισε στον αναπληρωτή υπουργό Οικονομικών της Ρωσικής Ομοσπονδίας, Sergei Storchak, τη σημασία μιας τέτοιας χρηματοδοτικής ένεσης, η οποία μπορεί να αξιοποιηθεί για αναπτυξιακούς σκοπούς.

Ο υπουργός και ο Alexander Novak «εκτίμησαν κατά τη συζήτησή τους πολύ θετικά τα βήματα που έχουν επιτευχθεί στην προετοιμασία για την κατασκευή του αγωγού με ρωσικό φυσικό αέριο στο ελληνικό έδαφος και καθόρισαν τις ενέργειες που πρέπει να πραγματοποιήσουν σε κυβερνητικό επίπεδο το επόμενο διάστημα για την πολιτική στήριξη του αγωγού.

Οι δύο υπουργοί συμφώνησαν να προχωρήσουν άμεσα στις αναγκαίες τροποποιήσεις της συμφωνίας Ελλάδας - Ρωσίας του 2008, ώστε να αποτελέσει το πλαίσιο στις σημερινές συνθήκες της πολιτικής στήριξης από τα δύο μέρη του αγωγού και άλλων ενεργειακών αναπτυξιακών έργων» όπως αναφέρεται στην ανακοίνωση του υπουργείου.

Επιπλέον, στη συνάντηση εργασίας που είχε ο κ. Λαφαζάνης με τον Alexey Miller «συζητήθηκε το εκδηλωμένο ενδιαφέρον εταιρειών για τον αγωγό και η διατυπωμένη πρόθεση συγκεκριμένων επενδυτών για συμμετοχή, μαζί με εταιρεία συμφερόντων του ελληνικού δημοσίου, στο υπό συγκρότηση επενδυτικό σχήμα για την κατασκευή του αγωγού.

Ο Αλ. Μίλλερ, από την πλευρά του, τόνισε την ανάγκη επιτάχυνσης των εργασιών για την ολοκλήρωση του αγωγού το αργότερο μέχρι το 2019 και επανέλαβε τη δέσμευση της Gazprom για διάθεση στον αγωγό επαρκών ποσοτήτων φυσικού αερίου για την ασφαλή κάλυψη των απαραίτητων αναγκών των χωρών της Ευρώπης.

Ο κ. Λαφαζάνης υπενθυμίζεται ότι επισκέφτηκε την Παρασκευή και το Σάββατο (29-30/5) τη Ρωσία και είχε διαδοχικές συναντήσεις με τον Alexander Novak, υπουργό Ενέργειας της Ρωσικής Ομοσπονδίας, τον Sergei Storchak, αναπληρωτή υπουργό Οικονομικών της Ρωσικής Ομοσπονδίας και τον Alexey Miller, επικεφαλής της Gazprom.
Χ.Κ., ΑΜΠΕ

Βόμβα για μείωση των ποσοστών αναπλήρωσης στις κύριες συντάξεις στο 53,02% έριξαν οι θεσμοί στο αποκορύφωμα των διαπραγματεύσεων με την κυβέρνηση.

«Καμία σύνταξη να μην ξεπερνά το 53% του μισθού, γιατί το ασφαλιστικό σας σύστημα δεν μπορεί να χρηματοδοτήσει μεγαλύτερα ποσά» ζήτησαν οι δανειστές.

Η απαίτηση αυτή τέθηκε, σύμφωνα με διασταυρωμένες πληροφορίες που αποκαλύπτει σήμερα ο Ελεύθερος Τύπος της Κυριακής, στις τελευταίες συνεδριάσεις του Brussels Group, όπου κυριαρχούν το ασφαλιστικό και οι παραμετρικές αλλαγές σε όρια ηλικίας και υπολογισμό συντάξεων.

Μέλος της ελληνικής ομάδας που συμμετέχει στις συζητήσεις αποκάλυψε την απαίτηση των θεσμών στην ηγεσία του υπουργείου Εργασίας, που κρατά σιγήν ιχθύος για το πραγματικό περιεχόμενο των διαλαμβανομένων στο τραπέζι θεσμών (Ε.Ε., ΕΚΤ και ΔΝΤ) και κυβέρνησης, η οποία ισχυρίζεται ότι «δεν προτίθεται» να προχωρήσει σε μείωση συντάξεων, όπως αναφέρεται στο τελευταίο ανεπίσημο κείμενο που διένειμε το Μέγαρο Μαξίμου την περασμένη Τετάρτη για την πορεία των διαπραγματεύσεων και τα σημεία σύγκλισης με τους δανειστές.

Η απαίτηση των θεσμών σημαίνει ότι η ανώτατη κύρια σύνταξη στο Δημόσιο για υπάλληλο με 37 έτη υπηρεσίας και βαθμό γενικού διευθυντή δεν μπορεί να υπερβαίνει τα 900 ευρώ από 1.386 ευρώ που είναι σήμερα μετά τις μειώσεις που επιβλήθηκαν τα τελευταία χρόνια. Για μισθωτό με ασφάλιση στο ΙΚΑ, η μείωση του ποσοστού αναπλήρωσης στο 53% σημαίνει ότι καμία σύνταξη δεν θα ξεπερνά τα 1.250 ευρώ, ενώ σήμερα ένας εργαζόμενος με 37 έτη ασφάλισης (11.100 ένσημα) και με μισθό 2.300 ευρώ παίρνει 1.425 ευρώ μετά τις περικοπές του Μνημονίου.

Η πρόβλεψη, μάλιστα, για ποσοστό αναπλήρωσης 53% δεν είναι τυχαία, καθώς περιλαμβάνεται στην τελευταία αναλογιστική μελέτη που έστειλε το υπουργείο (τέλη του 2014) στην Κομισιόν, η οποία με τη σειρά της δημοσιοποίησε πρόσφατα σε δική της έκθεση τις προβλέψεις για την εξέλιξη των συνταξιοδοτικών δαπανών τα επόμενα χρόνια σε όλα τα κράτη-μέλη της Ευρωπαϊκής Ενωσης, με την Ελλάδα να βρίσκεται σε πορεία εκτροχιασμού.

Στη μελέτη αυτή γινόταν η πρόβλεψη ότι έως το 2020 το ποσοστό αναπλήρωσης στις συντάξεις από το 64,4%, που είναι σήμερα, θα υποχωρούσε στο 53,02%, υπό την προϋπόθεση ότι θα εφαρμοζόταν το νέο σύστημα υπολογισμού από το 2015 και μετά.

Η απαίτηση των θεσμών όμως να πέσουν οι συντάξεις στο 53% νωρίτερα (από το 2015 ή το 2016, αντί του 2020) ανοίγει πλήρως όλη την καυτή ατζέντα για το ασφαλιστικό.